广发期货：中证1000股指期货期权上市表现跟踪系列报告（一）|ETF_新浪财经

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　　广发黄埔荟

　　文：金融衍生品组

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

　　报告摘要

　　自2022年7月22日中证1000股指期货期权正式上市交易开始，市场各指数的表现迎来分化，总体表现为中小盘优于大盘，期指层面，IF和IH主力合约表现相较于标的指数偏弱，IC和IM主力合约相较于指数表现则相对较强。

　　从市场股票型ETF的现有规模来看，宽基指数类ETF无论从数量还是规模方面均为第一大类，截至8月1日，市场内宽基ETF共计156支，合计份额为2545.74亿份，占股票型ETF总份额19.12%，资产净值为4575.11亿元，占股票型ETF资产净值的30.37%。在中证1000股指期货期权上市交易一周情况来看，热点仍聚焦于四家中证1000ETF的集中募集，从上市交易公告书披露的情况来看，广发、易方达、富国、汇添富中证1000ETF募集总份额分别为79.97、79.24、79.496和36.35亿份。同时，场内现有中证1000ETF规模也保持着高增，截至8月1日，南方中证1000ETF在两周内净流入90.86亿元，规模超过百亿达到115.52亿元。华夏中证1000ETF交易投资活跃，近两周规模增长45.18亿元，达到48.18亿元。对比中证500系列ETF的情况来看，目前市场上以中证500为标的指数构建的ETF共有23支，合计规模高达557.54亿元，其中南方中证500ETF规模更高达371.34亿元，中证1000系列ETF无论从数量还是规模，仍具有较为充足的增长空间。

　　股指期货方面，截至8月1日收盘，IF、IH、IC和IM主力期货均出现不同程度的贴水，基差率分别为-0.35%、-0.13%、-0.57%和-0.61%。IM主力期货的贴水自上市以来呈现收窄后又走阔的趋势。成交量方面，IF、IH、IC和IM主力合约的日度总成交量均存在不同幅度的减少，变化幅度分别为-17.08%、-27.07%、-26.86%和-0.31%。持仓量方面，IF、IH和IC主力合约持仓在逐渐减少，变动幅度分别为-6.24%、-6.27和-10.31%，而IM主力合约持仓量增加，增加幅度为37.86%，IM主力合约持仓增加明显。

　　总体而言，中证1000股指期货期权上市之后，完善了市场对于中小盘指数的对冲工具，补充了市场对小盘成长对冲的需求，进而通过对比中证500系列ETF与中证1000系列ETF，观察到中证1000系列ETF无论从数量和规模均较中证500系列ETF有较大差距，未来仍有相对充足的上升空间。期指层面，IM持仓量持续表现高增，并且相较交易活跃的品种IF、IC主力合约来看，持仓仍有进一步上行空间，预计未来随着参与交易者的增多以及规模的上涨，IM的基差水平有望进一步走阔。

　　正文

　　2022年7月22日，中证1000股指期货和期权相关合约正式挂牌交易，上市一周以来，市场显著分化，截至8月1日收盘，中证1000指数上涨2.07%，中证500指数上涨0.92%，沪深300指数下跌1.17%，上证50指数下跌2.34%，市场再度表现出中小盘优于大盘，最近市场热点聚焦于中证1000股指期货和期权上市交易，其中包括四家中证1000ETF集中募集，大量存量资金带动中证1000ETF关注度大幅提升。

　　一、中证1000ETF持续扩容，未来仍有高增空间

　　通过观察市场股票型ETF现有规模，宽基指数ETF仍为占比最高的类别，截至8月1日，市场内宽基ETF共计156支，合计份额为2545.74亿份，占股票型ETF总份额19.12%，资产净值为4575.11亿元，占股票型ETF资产净值的30.37%。

　　7月22日中证1000股指期货期权上市交易之后，四支中证1000ETF同时发行并于上周完成认购，从上市交易公告书披露的情况来看，广发中证1000ETF募集总份额为79.97亿份，上市交易日期为8月4日，易方达中证1000ETF募集总份额为79.24亿份，上市交易日期为8月4日，富国中证1000ETF募集总份额为79.496亿份，上市交易日期为8月3日，汇添富中证1000ETF募集总份额为36.35亿份，上市交易日期为8月8日。

　　同时，中证1000ETF规模也在持续增长，南方中证1000ETF在两周内净流入90.86亿元，截至8月1日，其规模超过百亿达到115.52亿元，场内续增百亿ETF。华夏中证1000ETF交易投资活跃，近两周规模增长45.18亿元，达到48.18亿元。

　　宽基指数类ETF目前仍为市场占比最高的种类，对比中证500系列ETF情况来看，中证1000ETF仍具有较高的增长空间。目前市场上以中证500为标的指数构建的ETF共有23支，合计规模高达557.54亿元，其中南方中证500ETF规模更高达371.34亿元。对比中证1000ETF的情况来看，无论是数量还是规模均较中证500ETF有一定差距，未来增长空间仍较为充足。

　　二、股指期货市场交易情况

　　从整体表现来看，IF和IH主力合约表现相较于标的指数偏弱，IC和IM主力合约相较于指数表现则相对较强。截至8月1日收盘，IF、IH、IC和IM主力期货均出现不同程度的贴水，基差率分别为-0.35%、-0.13%、-0.57%和-0.61%。IM主力期货的贴水自上市以来呈现收窄后又走阔的趋势。

　　四大期货的成交量方面，从7月22日自8月1日，IF、IH、IC和IM主力合约的日度总成交量均存在不同幅度的减少，变化幅度分别为-17.08%、-27.07%、-26.86%和-0.31%，截至8月1日，IF、IH、IC和IM各主力合约的日度成交量分别为6.62万手、3.18万手、5.56万手和2.21万手。

　　从持仓量来看，截至8月1日，IF、IH和IC主力合约持仓在逐渐减少，变动幅度分别为-6.24%、-6.27%和-10.31%，而IM主力合约持仓量增加，增加幅度为37.86%，IM主力合约持仓增加明显。IF、IH、IC和IM持仓量分别为6.97万手、3.75万手、8.62万手和2.41万手。

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