财报前瞻 | 投行信心不足 市场关注Zoom(ZM.US)在Q1能否维持大客户数量

Zoom(ZM.US)将于美东时间5月23日美股盘后(北京时间5月24日早间)公布2023财年第一季度财务业绩。市场预期Zoom第一季度每股收益为0.88美元，同比下降33.3%，上年同期为1.32美元；营收为10.7亿美元，同比增长11.9%，上年同期为9.56亿美元。

据悉，Zoom在过去一年里遭受了无情抛售，股价下跌了约70%，相比之下，标普500指数只下跌了5%。投资者越来越担心，这家视频会议通讯平台在未来几年将难以维持其大型企业客户基础。此外，随着市场对Zoom的每股收益预期出现几年来首次下降，尤其是在该公司营收持续放缓的情况下，投行分析师们对该股未来预期并不乐观。

华尔街投行观点

花旗给予Zoom“中性”评级，并表示该公司将面临来说微软(MSFT.US)的“竞争阻力”，而当Zoom公布第一季度业绩结果时，该行预计其只会“温和上涨”和“有限上调”。此外，Piper Sandler也给予Zoom“中性”评级，原因是该公司所提供服务的潜在收益性受限。

基准资本Benchmark Capital则表示，即便Zoom目前处于较低水平，但该公司仍有增长空间，并将Zoom的评级上调至“买入”。

在业绩指引方面，花旗称Zoom第四季度的营收增长水平是迄今最低的，因此该公司的业绩指引本可能更糟，但摩根士丹利却表示，该平台可以在未来数年内实现两位数的增长。

据了解，由于外界正在关注Zoom将如何在后疫情环境中实现业务增长，而当该公司预计第一季度每股收益为0.86- 0.88美元，营收为10.7 - 10.75亿美元时，未能给市场留下深刻印象，因此该股股价在第四季度业绩公布后小幅下跌。

总结

尽管华尔街投行对Zoom的观点不是特别乐观，但在过去两年里，该公司每个季度的营收和利润都超过了市场预期。目前该股已接近52周低点，投资者若想知道该股在未来是否还会下跌，在其第一季度财报中值得关注的一个关键指标是：Zoom过去12个月收入超过10万美元的客户数量。因为这层客户往往更加稳定，且相比起小客户来说，能为Zoom提供更长期的收入来源。

为了扭转Zoom的下跌趋势，除了该公司增长需要再次加速之外，该公司在第一季度财报中将不得不发布强劲的营收和收益预测。

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